基于生命周期分析财务管理模式研究

来源:第一届中国管理国际学术会议入选论文    日期:2016-05-04    浏览量:234次

        财务战略指的是企业在一定的期限内,根据企业自身经营现状和市场变化趋势而综合制定的企业财务活动的发展方向和道路,关系到企业资金的配置和使用科学与否,也关系着一个企业市场运行的成功与否。

        企业的生命周期指的是企业从成立、成长、壮大、衰退直至破产或解散、清算完毕的整个时期。当前普遍将企业的生命周期划分为四个阶段。即初创期、成长期、成熟期、衰退期。每一个阶段的企业财务管理特征都有所不同,需要企业区别对待,合理调整自身财务管理模式。

一、生命周期各阶段的财务特征与风险

        1.1初创期财务特征与风险

        在企业的生命周期中,一开始企业处于初创期的时候,企业资源十分有限,现金流量也相对较低,没有积累资金,此时,合理的配置资源,协调利用资源使企业创收是企业面临的首要问题。首先,确定合理的投资规模。由于初创期的资源有限,所以要根据现有资金,选择所能达到的投资规模。要集中资源发展优势产业,增加主要业务的销售量,提高市场的占有量,进而为企业积累原始的资本。其次,根据自身的状况确定融资方式。初创期的企业融资渠道较少,在选择债务时要量力而行,不能盲目的进行财务扩张,避免较高的债务危机。除此之外,做好企业在初创期的资金积累。由于初创期收益较低,且不稳定,应当做好资金积累来进一步充实自己的资本,为企业的下一步发展奠定基础。

        企业处于初创期时,由于技术、工艺不成熟,产品的生产、销售管理还不完善,以及其在市场中的占有率等问题还不稳定,企业会面临较多风险。处于初创期的企业资金匮乏,生产、销售不健全,外界存在的风险较大,因此,在初创期的企业抗风险能力较差。初创期的企业所面临的主要风险包括:财务风险,企业在初创期时需要大量的投资,其中包括厂房的建设、购置设备、产品的开发和生产、拓展市场等。这些投资需要企业筹备大量的资金来支持,此时现金流出量较大,现金流入量较低,净现金流量为负。同时由于企业的市场占有量较小,市场地位较低,信用度不高,使得企业在资金筹备时会遇到各种各样的困难。除此之外,投入的资金在较短的时间内无法实现资金回笼。因此,在初创期是企业在资金方面面临着较大的困难;管理风险,在企业初创时期,企业还没有形成系统的管理理念,企业的管理大多是凭借经营者的经营经验在管理,同时由于企业规模较小、员工较少,管理人员分工不明确。在这种状态下,企业的控制能力较弱,同时企业应对外界环境变化的能力较差。一旦外界环境发生改变,对于初创时期的企业来说将会有严重的影响。管理上的缺陷使得企业对市场的适应力较差,市场竞争力也会弱一些;信息风险,处于初创期的企业,对其生产经营活动和外部环境都缺乏了解。由于知识和经验的缺乏,加上市场发展迅速,企业很难跟上市场发展的脚步。企业面临较大的不确定性和创业风险。由于信息的缺失,企业难以掌握自身的市场定位,不能把握市场的发展方向,对于自己的发展轨迹也很难进行规划。

        1.2成长期财务特征与风险

        在成长期,企业经营活动中资金流量增加,企业有进一步扩张实力的资金支持。同时,随着实力的增强,企业的对外融资也会获得较多的支持,融资渠道增多。在这一时期,企业规模迅速扩大,企业的资金大都用来发展,而收益在一段时间内则会处于一个较低的水平,因此在成长期的企业大都表现为收益率较低,规模扩展迅速,收益增长相对于资产的增长具有一定的滞后性。企业采取的财务战略也是以降低资金成本,减少筹资风险为主。

        在经历过初创期保存企业的困难之后,下一步企业就是要进行市场的扩张,扩大市场的规模,提高市场占有量,巩固在市场中的地位。在成长期的企业一般采取积极的财务战略。采取积极的财务战略就意味着企业需要面临着更多的风险。这个时候企业要对自身的条件进行充分的认识,既要充分抓住发展机遇,不能平白的丧失机会;充分考量自身的核心优势,不能盲目的扩散经营,忽视其核心优势的发展;此外,企业在扩张时要考率自身的长期的可持续发展;对项目的分析既要考量其盈利,又要对其风险进行评估。克服诸多困难,企业在市场中会有稳定的份额,同时企业规模也会得到扩大,竞争力加强。

        1.3成熟期财务特征与风险

        企业投入的资源在企业进入成熟期之后,会在达到一定的规模时趋于稳定,资源的结构也趋于合理。同时在市场中,企业在市场中的地位得到巩固,市场占有量也在稳定中有一定的提升,此时,企业的产品也开始进入回报期,现金流入量会大幅度的提升。企业的工艺已经成熟,产品生产稳定,生产效率提高,企业的管理也趋于完善。在这个时期,企业所面临的主要问题就是延长企业的寿命,保证企业的可持续发展。

        企业在经历过其生命周期的初创期、成长期之后,进入成熟期阶段。企业在进入成熟阶段之后,经营风险会再次降低。在成长期,企业投入较大,进入成熟期,企业的收益会相对较高,企业在市场中的占有率也会有很大的提升。此时,企业所面临的主要问题就是保持现有的市场份额,提高企业的收益。

        1.4衰退期财务特征与风险

        当企业进入生命周期的最后一个阶段,衰退期之后,企业的市场就会出现萎靡不振的状况,企业的产品在市场的占有量会出现萎缩,同时收益水平大幅度降低。这个时候,企业为了获得较多的资金流量,往往会对企业的一些资源进行转让,转让土地,变卖设备、厂房等,也有一些企业会积极的探索新的市场,研发新产品以获取收益。此时企业的流入资金大幅度提升,同时净现金流出也达到了最高值。企业资金的困乏往往会导致企业没有能力更新设备,改善工艺,研发新品。落后的工艺会使企业的生产萎缩,效益低下,直至企业消亡。企业所处的环境也会因为企业的变化而发生变化,原本一些有利的因素也会发生转变,这时企业能够存活下来的可能性很低。

        企业的生命周期是无法避免的,随着时间的推移,企业经营的业务和产品会随着企业步入衰退期而逐渐消亡。在这个时期,企业仍然要面临着市场中的一些风险,这些风险要比企业在成熟期等阶段所要面对的风险小很多,但仍然对企业有所影响。当前企业所面临的首要任务就是延长企业的寿命,尽量保持企业能够持续的发展下去。企业面临着两种选择:第一,等到企业产品生命期结束,企业所占的市场份额也都损失,企业就会慢慢的消亡;第二,积极的应对企业的衰退期,及时调整经营战略,在保证现有的市场份额的前提下,积极探索新市场,退出新的产品,从而使企业找到新的利益增长点,焕发新的生机。使企业渡过衰退期,进入企业的第二次发展。

二、生命周期各阶段的管理模式的选择

        2.1初创期财务管理模式的选择

       (1)资本集聚策略。针对初创期的企业,充足的资本支持是其面临的最重要的问题。这个阶段,企业还处在发展的起步阶段,最稀缺的就是资本。充足的资本将会对企业打开市场,维持生存有重要的意义。这个时候企业需要尽最大的努力积聚资本。企业可以通过对生产技术、市场前景、收益预测进行调查分析,科学的论证之后做出正确的预测。将所得到的结构展示给资本所有者,吸引资本所有者的进一步投资,尽量积聚更多的资本。当企业的市场占有量逐渐稳定,并取得较大的扩展之后,企业应当积极准备争取发行股票,扩大资本的规模,为企业的进一步扩大和发展打好基础。

       (2)保持富有弹性的、灵活的财务策略。企业要想盈利,占得市场,最首要也是最关键的就是打开销售。企业打开销路的方法有两种。第一,直接打开市场。直接打开市场需要较大的投入,销售成本较高,同时要想获得较高的销售收益必须要构建自己的销售网络。第二,寄居进入市场。相对于直接进入市场而言,寄居进入市场相对简单一些。寄居进入市场主要是通过选择成熟的企业作为寄居体,要么将成熟的产品搭配自己的新产品进行销售,或者借鉴成熟企业的销售网络帮助自己打开市场的销售,从而满足自己进入市场的目的。

       (3)通过权益资本建立利益相关者同盟。初创期,企业面临着诸多的困难,无论是销售还是建设,都有很大的不确定性。其中外部环境如市场、技术条件、销售网络等,内部环境包括企业的员工等随时可能会因为企业的困境而发生改变。为了增加企业的凝聚力,使企业的相关利益团结一致,企业可以对这些环境因素予以权益资本化,对各个方面的资源予以设定资本化的数额。这个时候企业的发展就是关乎各个利益体的切身利益了,形成以创业者为主、多方利益主体共同治理的同盟。

        2.2成长期财务管理模式的选择

       (1)控制投资与企业规模发展同步。在成长期,企业的产品已经成功的推向了市场,收益增长较高。随着利益水平的提升,企业应当选择筹集大量的资金,继续扩张规模,占领市场。企业扩大生产,增加投资,购买新的机器设备,同时提高存货和劳动力的水平。首先,提高股东的权益。在企业迅速扩张的成长期,企业业绩稳定,资本增长较快,企业要适当提高企业的负债比率,降低资本成本,使股东的权益得到一定的提升,并可以长期的从企业中收益。其次,企业需要对资金需求量做一个准确的预测,保证充足的资金,保持企业快速、可持续的发展。企业在对市场及企业自身的发展状况深入调查、科学的分析之后,对发展方向做出可靠的评估,财务部也适时的依靠其在成长期的融资优势,为企业的发展提供资金支持。保证企业的销售与扩张,收益水平与股东权益都能获得提高。

       (2)保持积极稳健的财务政策。企业进入成长期之后,虽然没有在初创期时面临那么多的风险,但也并不是一帆风顺的。企业在财务战略的选择时应充分考虑到可能发生的一些困难,采取稳健的财务政策,来应对随时可能发生的变故。可采取的方法包括:稳定客户资源,做好客户的信用记录,正确评估客户的信用,防止客户资源发生改变给企业带来的威胁;加速现金流转,避免资金问题影响企业的发展。资金流转不到位,企业的产品生产,新品研发等往往会缺少资金支持,没有足够资金的保障,企业很难更进一步的发展,严重时可能会影响企业的正常工作;加大新品的科研力度,保证长期有效的发展。不断的对市场进行开发探索,寻找新的发展点,为企业长期的生存发展打好基础。

       (3)建设合理的财务管理结构。随着企业进入成长期,不断扩大的规模和组织层级的增多势必会造成管理成本的提高。现阶段的财务管理结构已经不能适应变化的市场的需要,需要对其组织结构进行调整。通过建立合理的财务管理结构,适当的将财务管理的任务分权给基层单位,不但可以大大提高管理的效率,同时可以提高基层工作的积极性,从而为企业的可持续增长提供保障。

        2.3成熟期财务管理模式的选择

       (1)优化资产结构。企业进入成熟期之后,企业的发展会相对稳定一些,企业的财务也会相对稳定,这一时期企业可以适当的降低资金的机会成本。通过这一系列的资产结构调整,既可以在稳定的状态下获得一定量的收益,又可以保证在资金短缺时,能够变现证券化资产,满足资金需要。

       (2)改善投资管理。进入生命周期的成熟期之后,企业对外的投资会相对较多,企业下属公司也会越来越多,如何管理这些投资,改善投资水平是企业索要面临的一个重要问题。首先,要对下属公司在分权财务管理的同时,又能够集中把握各个的财务状况,在一定程度上集权管理。其次,对企业的投资进行评估。企业投资的首要任务就是获利。通过对投资的项目进行调查评估,对在预期内能有可观的稳定的利润收益的应保持投资,甚至追加投资。相反,应适当的放弃投资,将风险控制在一个可接受的范围之内。

       (3)加强企业资源的管理,控制企业成本。企业在处于成熟期的末期时,企业的销售量会明显下降,成本也会相对较高,较低的销售收益,较高的成本势必会导致企业的利润快速下降。企业需要优化企业的资源管理,同时加强对企业成本的控制,保证企业的竞争优势。

        2.4衰退期财务管理模式的选择

       (1)保证现金的正常流转。企业进入衰退期之后,企业的销售下降,收益水平也会大幅度的下跌,给企业的资金方面带来很大的压力。此时,保证现金的正常流转是企业规避风险的一个关键的因素。企业需要将一些闲置不用的固定资产进行变现处理,将企业的规模适当的收缩。

       (2)建设可持续发展的企业。建设可持续发展的企业,延长企业的寿命,在企业生命周期的末期显得尤为重要。企业需要在这一时期,优化企业的结构,对其进行适当的调整,重新分配资源,保证企业能够持续的发展下去。

三、结束语

        企业在其生命周期的不同阶段,需要不同的财务战略预期相配合。通常,在企业初创阶段,企业的战略管理以生产战略为重点;随着企业进入成长期,企业战略管理将重点向营销战略上转移;企业在进入成熟期和衰退期之后,企业往往面临着企业的转型,此时的市场环境和财务战略是企业转型的重要的考量对象。总之,保持企业持续高效的收益,根据市场情况及自身的状况随时调整财务战略是企业在其生命周期的每个阶段所需要面临的问题。在此基础之上,企业要勇于探索和创新,实现企业的蜕变,不断延续企业的生命。(作者:禹久泓  王屹初)


       注:本文系江苏省教育厅课题D/2013/01/111阶段性研究成果和苏州大学硕士生专项教材“投资学”部分。


参考文献:

[1] 王玮晶.对公司财务管理的思考[J].引进与咨询,2008,(12):52-53.

[2] 王屹初.论公司的财务周期-硕士论文集